隨著全球能源格局的加速演變，為滿足國(guó)內(nèi)財(cái)政需求、應(yīng)對(duì)不斷變化的國(guó)際能源市場(chǎng)，近日印尼出臺(tái)了一系列旨在調(diào)整期資源出口和管理的新政策，并即將于明年生效，或?qū)⒃俅螌?duì)印尼國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和全球煤炭市場(chǎng)格局帶來深刻影響。

近日印尼財(cái)政部長(zhǎng)普爾巴亞·尤迪·薩德瓦(Purbaya Yudhi Sadewa)表示，印尼政府計(jì)劃自2026年起將征收煤炭出口稅，旨在增加國(guó)家財(cái)政收入。

薩德瓦表示，針對(duì)出口煤征稅稅率1%-5%不等，具體將依據(jù)煤炭的不同等級(jí)設(shè)定。根據(jù)財(cái)政部估計(jì)，這項(xiàng)稅收每年有望為印尼政府帶來約20萬億印尼盾(約合12億美元)額外收入。

早在今年7月份，印尼能源部長(zhǎng)就已明確表示，此項(xiàng)稅收將主要在煤炭?jī)r(jià)格高企時(shí)征收，意在讓礦業(yè)企業(yè)在市場(chǎng)繁榮時(shí)期與政府分享更多收益，而在價(jià)格低迷時(shí)則避免加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。盡管有其合理性，卻也給礦商帶來了顯著的政策不確定性，增加了其長(zhǎng)期規(guī)劃和財(cái)務(wù)管理的難度。

同時(shí)，政府還從資金流入環(huán)節(jié)加強(qiáng)管控，同樣旨在增加國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備、穩(wěn)定印尼盾匯率。實(shí)際上，早在今年2月份，政府就曾出臺(tái)出口商外匯留存政策，但明年起生效的新規(guī)中條件繼續(xù)加嚴(yán)。

根據(jù)印尼政府一份文件顯示，2026年1月1日起，所有自然資源出口商必須將全部外匯在印尼國(guó)有銀行留存至少一年，而今年2月份規(guī)定允許存入私營(yíng)銀行。如果將這些收入兌換為印尼盾，則可用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

不過根據(jù)此次新規(guī)，這些外匯收入中，最多只有50%可以兌換為印尼盾用于國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)開支，而舊規(guī)允許100%的兌換比例。這意味著出口商將被迫保留更大比例的外幣資產(chǎn)。

盡管政府允許企業(yè)將這些外匯存款用于購(gòu)買在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的外幣計(jì)價(jià)政府債券，但該規(guī)定實(shí)質(zhì)上加強(qiáng)了對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的集中管理，并引導(dǎo)金融資源服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略，從而加強(qiáng)了對(duì)資源出口資金流的系統(tǒng)性監(jiān)管。

這一系列政策的疊加效應(yīng)，正對(duì)印尼煤炭行業(yè)產(chǎn)生復(fù)雜深遠(yuǎn)的影響。在已經(jīng)面臨采礦權(quán)稅率上調(diào)、B40生物柴油強(qiáng)制混合政策推高物流成本等壓力的情況下，新增的出口稅將進(jìn)一步擠壓本就因國(guó)際煤價(jià)下行而收窄的利潤(rùn)、提高運(yùn)營(yíng)成本。

隨著中國(guó)、印度等主要進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加、需求放緩以及可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中的份額上升等因素影響下，今年以來，印尼向主要出口目的地的煤炭出口明顯縮減，導(dǎo)致整體出口量同比出現(xiàn)下降。

印尼統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月份，印尼煤炭出口總量為4.28億噸，同比下降7.48%。其中，向前兩大出口目的地中國(guó)和印度的出口量同比分別下降16.53%和7.43%。盡管印尼出口商已逐漸將出口中心向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移，但遠(yuǎn)無法填補(bǔ)這一缺口。

由于出口市場(chǎng)不振，印尼政府下調(diào)了今明兩年煤炭產(chǎn)量目標(biāo)。根據(jù)印尼能源與礦產(chǎn)資源部(ESDM)，2025年印尼煤炭產(chǎn)量目標(biāo)為7.35億噸，2026年預(yù)計(jì)將價(jià)格年至7億噸以下。相比而言，2024年產(chǎn)量曾達(dá)到8.36億噸歷史新高。

與此同時(shí)，在印尼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO)政策之下，煤企對(duì)某些買家、尤其是對(duì)國(guó)營(yíng)電企的煤炭售價(jià)受限，而在生產(chǎn)成本不斷上升之下，導(dǎo)致礦商對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售缺乏興趣，尤其是對(duì)于私營(yíng)煤企而言。

這樣一來，利潤(rùn)收縮、成本上升可能會(huì)促使出口商將這部分成本轉(zhuǎn)嫁到煤炭出口價(jià)格上，使得印尼煤炭在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，這進(jìn)而促使部分企業(yè)減少煤炭出口，進(jìn)一步影響印尼煤在全球煤炭市場(chǎng)的份額，也將一定程度影響當(dāng)?shù)孛浩蟮纳a(chǎn)積極性。

類似的政策并非沒有先例，早在今年3月份，印尼政府曾要求煤炭和礦產(chǎn)生產(chǎn)商以不低于政府基準(zhǔn)價(jià)(HPB/HPM)下限的價(jià)格出口煤炭。但隨著全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇、煤炭?jī)r(jià)格下行壓力增加，礦商的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)加重，因而于8月份取消了出口限價(jià)政策。

另外，印尼在礦商生產(chǎn)管理基礎(chǔ)制度上也做出了重大調(diào)整。2025年10月，能源與礦產(chǎn)資源部頒布新規(guī)，將煤炭和礦產(chǎn)的采礦工作計(jì)劃與預(yù)算審批制度，從過去數(shù)年的三年期重新調(diào)回為一年期。這意味著所有礦業(yè)公司，無論此前是否已獲得2026年的生產(chǎn)配額，都必須重新提交年度計(jì)劃以待審批。

政府直言，此舉是為應(yīng)對(duì)礦產(chǎn)和煤炭?jī)r(jià)格下跌對(duì)財(cái)政收入造成的壓力，通過更頻繁、更靈活的審批來加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)量和市場(chǎng)的調(diào)控能力。這一變化雖然旨在賦予政府更大的短期調(diào)控權(quán)，但也可能打亂礦商的中長(zhǎng)期生產(chǎn)部署和投資計(jì)劃，增加運(yùn)營(yíng)的行政成本。

總體而言，作為動(dòng)力煤出口大國(guó)，印尼出現(xiàn)的任何產(chǎn)量波動(dòng)或成本增加，都可能影響全球，尤其是亞太地區(qū)的供應(yīng)格局與價(jià)格基準(zhǔn)。新規(guī)可能削弱印尼低卡煤相對(duì)于澳大利亞、俄羅斯等其他來源地的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力、加重企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力。在當(dāng)前買家需求疲軟、市場(chǎng)價(jià)格敏感時(shí)期，額外的稅費(fèi)可能促使國(guó)際買家尋求替代供應(yīng)，或重新談判長(zhǎng)期合同。

然而，政策的另一面是，更嚴(yán)格的國(guó)內(nèi)監(jiān)管和成本上升，也可能抑制部分邊際產(chǎn)能的釋放，從而在某種程度上成為國(guó)際煤價(jià)的支撐因素。而從行業(yè)發(fā)展角度來看，加強(qiáng)對(duì)本國(guó)戰(zhàn)略資源的控制，并盡可能最大化其全生命周期價(jià)值，已成為當(dāng)前全球主要資源國(guó)在能源轉(zhuǎn)型與財(cái)政壓力雙重背景下的一種共同趨勢(shì)。