動力煤需求偏弱;焦炭仍有降價預期;焦煤供需雙弱。

動力煤(今日智庫2025.12.15)：產(chǎn)地繼續(xù)下跌，受市場預期偏弱影響，用戶采購體量持續(xù)萎縮，煤礦競拍流拍較為頻繁，價格承壓運行。港口方面，偏弱的需求繼續(xù)對市場形成壓制。秦港5500大卡報價754元/噸(-7),5000大卡報價652元/噸(-7),4500大卡554元/噸(-10)。環(huán)渤海港合計庫存2925.4萬噸(+0.8)，調(diào)入量155.9萬噸(-16.7)，調(diào)出量155.3萬噸(-9)，錨地船舶量56艘(+1)，預到船舶26艘(-5)。

焦炭(今日智庫2025.12.15)：焦炭市場弱勢運行，主產(chǎn)地準一級冶金焦價格為1330元/噸。基本面，焦企兩輪降價落地后，隨著煤價不斷下跌，焦企利潤并未受到太大影響，除個別地區(qū)受環(huán)保影響外，其他主產(chǎn)地區(qū)生產(chǎn)基本正常。鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，剛需轉(zhuǎn)弱，采購謹慎。情緒面，焦企對第三輪降價仍有預期，短期內(nèi)焦炭延續(xù)弱勢運行。

煉焦煤(今日智庫2025.12.15)：產(chǎn)量端，年底隨著主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)完成，煤礦減產(chǎn)、限產(chǎn)有所增多，整體供應(yīng)略有縮減，但進口蒙煤、俄羅斯煤供應(yīng)充足。需求端，焦炭仍有第三輪降價預期，焦企的生產(chǎn)積極性尚可，鋼材淡季，鐵水產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢，下游按需采購為主，短期內(nèi)焦煤價格偏弱運行。

期貨盤面小幅回彈，實際采購情緒偏弱，港口俄羅斯煉焦煤報價漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)K4主焦煤1240元/噸，降30元/噸;GJ1/3焦煤1115元/噸;Elga肥煤1055元/噸;伊娜琳肥煤1135元/噸，漲25元/噸;K10瘦煤1250元/噸;以上均為北方港現(xiàn)金含稅自提價。蒙5原煤價格940元/噸，漲10元/噸;蒙5精煤1120元/噸，降37元/噸;蒙3精煤1030元/噸，漲10元/噸;短盤運費90元/噸。