中電聯最新發布的《CECI指數分析周報》(2025年第46期)顯示，本周(12月5日至12月11日，下同)，納入統計的燃煤發電企業日均發電量環比(11月28日至12月4日，下同)增長5.6%，上漲主要區域為華中(9.8%)、東北(8.8%)、南方(8.3%)。日均供熱量1350萬吉焦，環比增長4.0%，同比減少1.8%。日均耗煤量環比增長4.1%，同比減少10.3%。其中海路運輸電廠日均發電量環比增長2.6%，同比減少3.4%;日均供熱量環比增長1.2%，同比減少0.8%;日均耗煤量環比增長0.6%，同比減少1.9%。電廠庫存量環比持續增長，截至12月11日電廠存煤較12月4日增長179萬噸;電廠庫存可用天數較12月4日減少0.5天。

中電聯表示，整體來看，本周電煤市場處于“高庫存、弱耗用”格局，市場整體表現疲軟。長協煤“壓艙石”作用和進口煤補充調節作用凸顯，在電廠庫存出現實質性、普遍性下降之前，電煤需求難以對市場形成有效拉動，該疲弱態勢將持續壓制整個煤炭產業鏈的價格與情緒。

產地方面，整體延續“供需偏寬松，煤價加速下行”格局。從產量來看，整體穩定，局部微調，整體維持在歷史同期偏高水平。分區域來看，晉陜蒙主產區生產節奏平穩，但內蒙古環保督察和年末安全管控對部分露天礦生產有所影響。電力及非電需求延續疲軟行情，產地庫存加速累積，市場供需寬松的格局進一步擴大。

港口方面，本周呈現“庫存持續累加，價格加速下滑”特征。港口庫存持續被動累積，貿易商情緒從觀望轉向悲觀，部分為減少虧損或回籠資金，開始降價拋售存貨，進一步加劇了價格下行壓力。終端電廠僅維持長協煤拉運，市場煤采購寥寥無幾。港口船舶錨地數量少，預到船數量低迷，反映出實際需求非常疲軟。而非電行業維持按需采購的節奏，進一步加深了市場供需寬松的格局。

進口煤方面，本周整體呈現“性價比突出，優勢擴大”格局。由于國際海運費同期大幅下跌，進口煤到岸成本優勢較內貿煤進一步擴大。前期鎖定的訂單陸續到港，主要進口口岸的到貨量保持較高水平，有效補充了東南沿海電廠庫存。

根據中電聯電力行業燃料統計，截至12月11日，納入統計的發電集團燃煤電廠本月累計發電量同比下降8.2%，本年累計發電量同比下降3.9%。燃煤電廠本月累計供熱量同比增長0.8%，本年累計供熱量同比增長5.8%。燃煤電廠耗煤量本月累計同比下降7.3%，本年累計同比下降4.6%。燃煤電廠煤炭庫存低于去年同期107萬噸，庫存可用天數高于上年同期2.1天。

中電聯分析指出，盡管臨近年末疊加降雪天氣可能制約煤炭生產和運輸，但北方港庫存已突破3000萬噸，達到近年來高位水平，足以形成緩沖。同時，今冬暖冬預期疊加終端庫存充足，使得需求無顯著改善動力。近期產地、港口、進口及終端采購價格均全面大幅下行，充分表明市場看空情緒濃厚，供需偏寬松格局短期難改。綜合判斷，在偏寬松的供需關系及悲觀的市場情緒壓制下，煤價暫難企穩。

中電聯建議，一是嚴格落實國家發改委部署與相關文件精神，高質量完成2026年電煤中長期合同簽訂工作，重點推動“基準價+浮動價”價格機制在主產區規范落地，提升合同規范性、實操性和履約約束力。二是立足“迎峰度冬”保供任務，健全庫存動態監測與預警機制，明確安全庫存下限與預警庫存上限，保障庫存運行在合理區間。尤其要密切關注年末關鍵節點主要鐵路運力安排、煤礦生產計劃完成進度及極端天氣變化，預判供應端潛在波動，做好運力銜接與資源調配預案。三是強化雨雪天氣應急準備，優化燃煤接卸流程與廠內儲運管理，保障燃料供應安全與電力生產穩定。