煤炭市場預(yù)期偏弱，疊加集港發(fā)運(yùn)成本持續(xù)下降、港口庫存高位影響，導(dǎo)致買方保持避險(xiǎn)觀望心態(tài)。雖然短期煤價(jià)跌幅擴(kuò)大，但賣方出貨壓力仍無緩解，挺價(jià)缺乏支撐;因此，需求表現(xiàn)依然偏弱，投情緒繼續(xù)承壓，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多隨著市場繼續(xù)下調(diào)。本周，港口煤價(jià)跌幅超過40元/噸。

在長協(xié)煤保障充足、自身庫存高企的背景下，電廠對市場煤的采購意愿幾近冰點(diǎn)，僅維持最低限度的剛性需求，且壓價(jià)態(tài)度非常堅(jiān)決。非電行業(yè)中，化工需求相對平穩(wěn)，但獨(dú)木難支，建材等行業(yè)受淡季和環(huán)保因素制約，工業(yè)用電、民用電雙雙受挫。此外，巨大的資金占用和場地壓力迫使手里有貨的貿(mào)易商持續(xù)進(jìn)行“踩踏式”降價(jià)銷售，以緩解現(xiàn)金流壓力并尋求出貨，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨市場低價(jià)拋售事情頻出，不斷拉低整體成交重心、指數(shù)及市場預(yù)期。但本周三開始，產(chǎn)地市場止跌趨穩(wěn)、港口庫存增速也在放緩;部分性價(jià)比較高的煤礦交易活躍度略有提高，主產(chǎn)地煤價(jià)跌幅有所收窄，預(yù)計(jì)主產(chǎn)地煤價(jià)將進(jìn)入逐步震蕩筑底走勢。疊加后期電廠日耗仍將隨著氣溫的下降而上升，將促使支撐市場的積極因素有望繼續(xù)增強(qiáng)。受部分港口限制菜單，疊加部分煤礦因完成年度任務(wù)而減少發(fā)運(yùn)等因素，鐵路發(fā)運(yùn)量下降，市場將出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象。

展望后市，伴隨著新一輪寒潮來襲，產(chǎn)地后續(xù)生產(chǎn)運(yùn)輸或受限;疊加臨近年底，部分礦井年度生產(chǎn)任務(wù)完成，進(jìn)入檢修減產(chǎn)階段，煤炭供應(yīng)仍顯偏緊。后續(xù)安全監(jiān)管持續(xù)，疊加缺乏核增手續(xù)的產(chǎn)能退出，供給收縮預(yù)期較強(qiáng)。需求端，電廠日耗持續(xù)提升，可用天數(shù)下降;伴隨著冷空氣影響加深，以及工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入年底沖刺階段，需求將逐步兌現(xiàn)。旺季時期，煤價(jià)向下調(diào)整空間有限，寒潮影響下，或跌勢暫緩，有望企穩(wěn)。

本周，環(huán)渤海港口動力煤市場延續(xù)弱勢，港口庫存上升至年內(nèi)高位水平，下游用戶多繼續(xù)保持觀望，市場煤詢盤采購積極性仍偏低迷;港口貿(mào)易商情緒不高，報(bào)價(jià)延續(xù)下調(diào)趨勢，但市場實(shí)際成交未有改善。階段性調(diào)整后，政策段帶來的供給收縮、以及旺季需求將逐步兌現(xiàn);疊加兩節(jié)前下游有補(bǔ)庫需求，綜合影響下，有望助力煤價(jià)企穩(wěn)止跌。